美东时间周一 ，高盛公司上调了其对2026年铜价的预测 ，理由是美国征收铜进口关税的风险仍然高企，这将持续支撑铜价。
高盛上调铜价预期
在周一发布的报告中 ，高盛将2026年铜的平均价格预测从每吨10650美元上调至11400美元 ，并预计，市场始终担忧的铜进口关税政策可能会在2027年落地实施 。
今年年初以来，关税问题一直是干扰铜市稳定的重要因素 。在今年2月 ，美国总统特朗普宣布对铜征收关税 ，一度震惊市场，致使美国铜价飙升。美国交易商就开始提前购铜囤铜 ，推动美国铜进口量升至历史峰值 ，导致纽约COMEX期铜价格连连攀升，与国际基准伦敦金属交易所（LME）期铜价格的价差不断走阔 。
直到7月下旬 ，美国铜价逐步恢复了稳定 。而随后在8月 ，美国政府实施的50%进口关税中未将精炼铜纳入征收范围，让市场暂时松了一口气。
但是 ，美国政府在搁置政策的同时 ，多次暗示未来仍将启动关税。这意味着，铜关税问题仍一直在接受积极审查 ，因此政策风险依然较高 。
高盛估计 ，特朗普政府在2026年上半年宣布对铜进口征收15%关税的可能性为55%，该政策预计将于2027年生效，并可能在2028年关税会提高至30% 。
铜关税风险将持续刺激囤货
高盛表示 ，对未来关税的预期很可能会使美国铜价高于伦敦金属交易所基准价 ，从而鼓励更多囤货以及在非美国市场的供应收紧——这目前是全球定价动态的关键驱动因素。
高盛补充称，结构性因素 ，包括囤货和贸易政策的不确定性 ，继续支撑着价格 。
尽管对2026年的铜价预测有所上调，但高盛仍将其2027年的铜价预测维持在每吨10750美元不变 。
高盛预计 ，一旦关税生效且全球市场重新平衡 ，伦敦金属交易所的铜价将会回落。该银行还将其对2026年全球铜过剩量的预测从16万吨上调至30万吨，这反映出未来更强劲的供应增长趋势 。
高盛的此次预测上调对近期的铜价以及矿商而言显然是利好消息 。不过 ，高盛对2027年的预测未作改变 ，这突显出，高盛认为一旦关税影响全球贸易流动且过剩供应增加 ，就会出现下行风险。
（文章来源：财联社）
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